嘉盛投资重庆银行股权变动：渝富系持股降至21.95%，地产集团升至6.60%

　　作者胡群嘉盛投资

　　重庆银行（601963.SH）8月11日晚间连续发布三份公告，披露两起股东权益变动事项，涉及股份比例变动均触及1%刻度。第一大股东重庆渝富资本运营集团有限公司（以下简称“渝富资本”）及其一致行动人拟减持1.5%股份，持股比例从23.45%降至21.95%；此外，重庆市地产集团有限公司（以下简称“重庆地产集团”）及其一致行动人将增持1.5%股份，持股比例从5.10%提升至6.60%。

　　此次权益变动的核心是重庆市水利投资（集团）有限公司（以下简称“重庆水投集团”，重庆水投集团为渝富资本的一致行动人）计划通过大宗交易减持不超过5，200万股重庆银行A股股份，占总股本的1.50%。减持完成后，重庆水投集团持股比例将从8.50%降至7.00%。重庆地产集团将接盘这部分股份，交易金额不超过5.8亿元。

　　重庆银行在公告中强调，本次权益变动不触及要约收购，也不会导致第一大股东变更。市场分析认为，此次股权调整属于重庆国资体系内部的资源优化，反映地方国企在金融领域的战略布局调整。

　　渝富系减持1.5%，持股比例降至21.95%

　　此次股权调整前，渝富资本及其一致行动人合计持有重庆银行23.45%股份，其中渝富资本直接持股12.14%，重庆水投集团持股8.50%，其余一致行动人合计持股2.81%。调整后，渝富系持股比例将降至21.95%嘉盛投资，但仍保持第一大股东地位。

　　具体来看，此次减持主体重庆水投集团当前持有2.95亿股，占总股本8.50%。根据公告，其计划在2025年9月2日至11月30日期间，通过大宗交易方式减持不超过5200万股，减持比例1.5%。减持完成后，重庆水投集团持股比例将降至7.00%，仍为重要股东。

　　值得注意的是，渝富系其他一致行动人持股未发生变化。其中，重庆渝富（香港）有限公司持股2.15%，重庆水务环境控股集团持股0.29%，重庆科技创新投资集团持股0.26%，其余8家一致行动人合计持股0.11%。

　　此次减持是重庆国资体系内部资源优化的一部分，反映了地方国企在金融领域的战略布局调整。有观点认为，此次减持可能是渝富系优化资产配置的举措。重庆水投集团在公告中表示，减持是基于“自身发展需要”，且不违反此前作出的任何承诺。从财务角度看，此次减持预计将为重庆水投集团带来不超过5.8亿元的流动资金。

　　重庆地产集团增持1.5%，持股比例升至6.60%

　　根据重庆银行发布的另一份公告嘉盛投资，重庆地产集团将接盘重庆水投集团所持有的部分股份，增持不超过5，200万股重庆银行A股股份，占总股本的1.50%。增持完成后，重庆地产集团及其一致行动人的持股比例将从5.10%提升至6.60%，权益变动同样触及1%刻度。

　　重庆地产集团是一家大型国有企业，其主要业务涉及房地产开发、城市建设、物业管理等领域。其入股重庆银行后，可能会对重庆银行的业务发展带来新的思路和资源。例如，重庆地产集团可以利用其自身的客户资源和资金优势，为重庆银行的零售业务和公司业务发展提供支持。

　　目前，重庆地产集团直接持有重庆银行5.03%股份，其一致行动人重庆康居物业、重庆房综置业和重庆市巴渝民宿集团合计持股0.07%。此次增持5200万股后，重庆地产集团直接持股比例将升至6.53%，一致行动人持股保持不变。

　　市场分析认为，重庆地产集团的增持行为可能是出于对重庆银行长期发展前景的看好，也可能是重庆国资体系内部资源优化的一部分。此次增持不会导致重庆银行第一大股东变更，但重庆地产集团将成为重庆银行的第二大股东，其未来是否会进一步增持重庆银行股份，以及其入股后会对重庆银行的发展带来何种影响，值得市场持续关注。

　　投资者需关注哪些风险？

　　重庆银行此次股权结构调整虽然不涉及控制权变更，但对投资者而言仍需全面审视潜在风险。从市场层面来看，5200万股的大宗交易规模相当于重庆银行近期日均成交量的3—5倍，可能对短期股价形成压力。特别值得注意的是，此次交易定价区间（不超过5.8亿元）对应的每股价格约为11.15元，较当前市价存在约5%的折价空间，这一价格信号可能对二级市场估值产生向下牵引作用。

　　股东结构变化带来的影响同样值得关注。我国法律并未直接规定20%的控股标准，但在司法实践和商业惯例中，20%被视为重大同业竞争的警示线。

　　渝富系持股比例降至21.95%后，距离20%的重要股东认定标准仅一步之遥。从历史经验来看，当大股东持股比例跌破20%这一关键心理关口时，市场往往会重新评估公司治理的稳定性。若未来出现继续减持的情况，可能引发机构投资者对长期股东支持的担忧，进而影响市场信心。

　　公司治理层面可能出现的变化也需要投资者保持警惕。重庆地产集团持股比例提升至6.6%后，根据公司章程将获得提名董事的权利。新董事的加入可能会带来公司战略重心的调整，特别是在当前以零售银行业务为主的发展方向上，是否会出现向地产金融领域的倾斜值得密切关注。这种战略调整既可能带来新的业务协同，也可能产生发展方向上的分歧。

　　此次减持和增持是重庆国资体系内部资源优化的一部分，但未来是否会有更多的股权结构调整，仍存在不确定性。投资者需要特别关注两个关键信号：渝富系后续是否会有进一步减持动作，重庆地产集团会否继续增持至10%以上的重要持股线。这些动向都将对重庆银行的长期发展产生深远影响。

　　重庆银行作为西部地区重要的城商行，其股权结构的稳定性与战略股东的长期支持至关重要。此次变动是否会成为未来更大规模调整的前奏，值得市场持续观察。

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责任编辑：李琳琳嘉盛投资

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