来源：华尔街见闻钜阵资本
面对投资者对首席执行官马斯克精力分散的担忧，以及公司自身面临的业务挑战，特斯拉董事会采取了一项重大举措——批准一份巨额股票奖励，旨在确保马斯克未来至少两年内能够持续专注于这家电动汽车制造商。
特斯拉董事会已批准向CEO马斯克授予9600万股新股票，价值约290亿美元，旨在确保这位亿万富翁企业家继续留任公司。
这项临时股票奖励旨在逐步提升马斯克的投票权，董事会特别委员会表示这对保持马斯克专注于特斯拉使命至关重要。委员会在监管文件中称：
尽管我们认识到埃隆的商业投资、兴趣和其他潜在需求广泛且多样，但我们相信这项奖励将激励埃隆留在特斯拉。
消息公布后，特斯拉股价周一一度上涨3.1%，至每股312.12美元，随后涨幅回落至2.3%左右。截至上周五收盘，该公司今年股价已累计下跌25%，而标普500指数同期上涨6%。
特斯拉目前正处于转型关键期，从承诺的平价电动车平台转向机器人出租车和人形机器人，将自身定位为AI和机器人公司而非传统汽车制造商。
分析认为，此举凸显出马斯克对公司仍然拥有绝对控制力，尽管特斯拉正面临电动车销量下滑和股价疲软等挑战。作为全球首富的马斯克表示，他希望在特斯拉拥有更大股份，同时正在将公司重新定位为专注于人工智能和自动驾驶等未来技术的企业。
法律纠纷促成新薪酬方案
2024年，特拉华州法院撤销了马斯克2018年价值超过500亿美元的薪酬方案，认为特斯拉董事会的批准程序存在缺陷且对股东不公平。马斯克今年3月对该裁决提起上诉，声称下级法院法官在撤销这一创纪录薪酬时犯了多项法律错误。
今年早些时候，特斯拉表示董事会已成立特别委员会考虑涉及马斯克的薪酬事宜，但未披露详细信息。新的临时奖励股票仅在马斯克至2027年仍担任关键执行职务时才会归属，并附带五年持有期限制。
根据监管文件，如果特拉华州法院完全恢复2018年CEO绩效奖励，新的临时授予将被没收或抵消，不会出现“双重获益”。马斯克需要为每股归属的限制性股票向特斯拉支付23.34美元，这与2018年CEO奖励的行权价相等。
马斯克仍是最重要资产
董事会在周一发布的致股东信中，强调了留住马斯克的重要性，称这项奖励是“真诚的第一步”，“毕竟，‘协议就是协议’。”董事会表示正在制定一项长期的CEO薪酬方案，并将在11月6日举行的年度股东大会上提交表决。
这一决定获得部分投资者和分析师的初步赞扬。Wedbush分析师在报告中表示，此举“消除了股价的一大不确定因素”钜阵资本，并可能确保马斯克在未来几年继续担任CEO。
“马斯克仍是特斯拉最重要的资产，而薪酬问题一直是股东的持续担忧。”
根据当前股价计算，该奖励的名义价值约为300亿美元，但并未考虑马斯克必须以每股23.34美元的价格购买这些股票，合计需要支付约22.4亿美元。
这一每股购买价格类似于股票期权的行权价，类似过去企业为高管发放期权时，将授予日期设定为股价较低的早期时间点，使得期权“立即变现”。虽然回溯授予并不违法，但由于曾在2000年代多起公司丑闻中被滥用，该做法已变得较为少见。
“登月奖”薪酬
2018年，特斯拉股东曾投票批准一项极具挑战性的薪酬计划，为马斯克授予大规模股票期权，前提是公司达成特定目标。这项史无前例的协议最初估值为26亿美元，到2024年初被美国特拉华州法院叫停时，其价值一度飙升至560亿美元。数据显示，该方案的市值曾一度超过1000亿美元，随着特斯拉市值波动大起大落。
不过，这一薪酬计划因股东起诉而被判无效，目前正在上诉，但最终结果可能还需要数月才能出炉。
马斯克去年将特斯拉注册地迁至德州，并将法院判决作为离开特拉华州的部分理由。一个特别董事会委员会一直在研究，如何在德州法律框架下，为马斯克制定新的薪酬协议。
为了防止未来再次出现有关CEO薪酬的法律挑战，特斯拉已采取措施。在美国共和党高层推行的商业友好政策下，德州出台了多项新法规和公司保护机制。其中一项法律规定，只有持有至少3%公司股份的股东，才能代表公司提起的股东诉讼。
今年5月，特斯拉借此机会修改了公司章程，要求股东必须持有至少3%的股份，才有资格发起或维持相关诉讼。
关键时刻
由于法律挑战似乎将持续拖延，董事会表示，必须采取行动留住马斯克，
“尤其是在AI人才大战愈演愈烈、特斯拉处于关键转型关口之际。”
该临时奖励的生效条件是马斯克在未来两年内持续担任特斯拉高级领导职位，并在授予日起持有股票至少五年。如果特拉华州法院最终恢复2018年的业绩激励计划，马斯克必须放弃或归还本次临时奖励。文件中指出：“简而言之，不允许‘双重获利’。”
这一提案意味着马斯克在近期不会辞去CEO职务。他自2008年起担任特斯拉最高领导人。今年5月马斯克曾在接受媒体采访时表示，他承诺在未来五年仍将领导公司。
尽管马斯克身兼数职，董事会仍坚定支持他。除了掌管其他四家公司之外，马斯克今年还深度参与政治事务。他为美国总统特朗普的连任竞选提供资金，并带头推动“DOGE计划”，旨在重塑联邦政府，这些举动引发了外界对特斯拉的反弹。
董事会在信中表示：
“我们清楚地认识到，埃隆的商业项目、兴趣以及其他事务对其时间和精力的要求是广泛而多样的，包括他在xAI、SpaceX、Neuralink、X Corp．和Boring Company的领导职务，但我们相信，这项奖励将激励他继续留在特斯拉。”
“必须明确指出，失去埃隆不仅意味着失去他的才干，也意味着失去一位吸引人才、留住人才的领袖。”
最近几个月，特斯拉失去了多名重要员工。据媒体6月报道，马斯克长期亲信、负责北美与欧洲销售与制造事务的阿夫沙尔（Omead Afshar）以及人力资源高管费鲁亚（Jenna Ferrua）已离职。人形机器人项目“Optimus”的工程主管科瓦奇（Milan Kovac）因希望陪伴家人而请辞，软件工程副总裁大卫·劳（David Lau）则在年初离开公司。
5月底是马斯克作为特约政府雇员的最后官方任期，他曾承诺将花更多时间在特斯拉。但几天后，他与特朗普爆发激烈的公开争执，导致特朗普威胁要取消其企业的联邦合同。马斯克随后表示后悔发表过某些言论，并称将组建一个新政党。
特斯拉再度陷入危机，马斯克亚历山大
特斯拉股价今年以来已下跌约四分之一，公司面临车型老化、竞争激烈以及马斯克政治立场疏远部分潜在买家等挑战带来的销售下滑。美国政府削减对电动车的支持进一步加剧了这些挑战。
不过，上月特斯拉再次公布季度销量大幅下滑，全年销量预计也将下降。当时马斯克曾警告，特斯拉可能面临“几个艰难的季度”。
马斯克在上月财报电话会议上表示，补贴减少可能导致公司在自动驾驶软件和服务收入于明年晚些时候开始大幅增长之前面临“几个艰难季度”。研究机构S&P Global Mobility向路透独家分享的数据显示，自马斯克去年夏天支持美国总统特朗普以来，特斯拉的品牌忠诚度大幅下降。
特斯拉老化的产品阵容还面临通用汽车、现代和宝马等传统汽车制造商推出的各种电动车型的激烈竞争。Cybertruck作为特斯拉自2020年以来发布的唯一新车型，尽管马斯克曾预测年销量可达数十万辆，但事实证明表现不佳。
今年中期，在推出备受期待的无人驾驶出租车服务后，特斯拉一度重拾市场动力。6月22日，该公司在奥斯汀推出少量Robotaxi，并正致力于扩大服务范围。此外，特斯拉将于8月11日在新德里开设体验中心。
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责任编辑：凌辰 钜阵资本
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